出品 | 妙投APP

作者｜Eastland

頭圖｜視覺中國

1950年12月，周恩來總理在研究我國航空工業建設問題的會議上提出“5年內拿出60億斤小米用來支援發展航空工業。”

1951年4月17日，中央人民政府人民革命軍事委員會和政務院聯合頒發《關于航空工業建設的決定》，正式決定了這一投入。

也是在1951年，王大珩受命籌建中國科學院儀器館（長春光機前身），獲批1400萬斤小米。他用這筆“經費”在吉林長春建立儀器館，并成功研制出中國第一爐光學玻璃、第一臺電子顯微鏡、第一臺光電測距儀等幾十個“第一臺”精密光學設備，一舉奠定了中國光學事業的基礎。

當年，小米是財政收支和供給的計量單位。比如王大珩籌建長春光機，招收人員的衣食住行都可以折算為小米（還要考慮這些人員需求供養的家人）。基建施工人員、建材也可直接用小米支付。

60億斤小米，按當時的物價算約為5億人民幣。發行5億貨幣容易，但生產60億斤小米難。

資源是財富之母、勞動力是財富之父。土地與勞動力結合，生產出食品；森林與勞動力結合，生產出木材；木材與勞動力結合，生產出家具……

通過優化資源與勞動力結合可以使更多財富被創造出來。

比如，針對土地與勞動力的結合。通過教育提高勞動力的素質、掌握科學種田技能，改良農作物品種，改良土地，興修水利，普及農機等。

下面舉兩個例子：第一個關于專業化，第二個關于服務業。

• 專業化

專業化本質是提高勞動者利用資源的能力。

孟子問陳相：帽子是自己織的吧？陳相回答，以粟易之。孟子問為什么，得到的回答是”害于耕。”也就是說，織帽子影響心種地，不如用糧食換帽子。

上面這段對答揭示了兩個道理：分工是專業化之母，交換是專業化之父。只有分工才有專業化，前提是生產者之間能夠交換產品。

前些年發達國家盛行去工業化，其實是基于分工的、國家層面的專業化。背景是發達國家勞動力成本上升、工會強勢、環保壓力大，資本為了逐利，主動向發展中國家轉移工業產業。

分工帶來的專業化提高了各方的效益，以美國為代表的發達國家在互聯網、人工智能、基因工程等領域取得豐碩成果。以中國為代表的發展中國家形成門類齊全的工業體系，并以強大的能源、電力、重化工、交道運輸體系為基礎。

交換是專業化之父。本國不生產電冰箱，國民又不能不用，就必須從它國購買。 

德、日保持著強大的工業化能力。美國卻發現除了農牧產品（玉米、黃豆、牛肉、豬肉等）和軍火，幾乎沒有可與其他國家交換的產品！貿易赤字日益擴大，心態失衡，終于動手掀桌子了。

•  服務業
  

發達國家服務業的超常發展，先由工業產能過剩引發，后與去工業化進程耦合。

例如上世紀六七十年代的美國。家電、汽車市場早已飽和，出口到歐洲？人家有自己的品牌。出口到亞非拉？當地人買不起。被迫壓縮工業產能，就要考慮就業問題，同時還要想辦法撐起本國的GDP，發展服務業幾乎是唯一的解決方案。

冷戰結束，全球化加速，發達國家制造業轉移，服務業占GDP的比例一路提高到75%左右。

財富是資源與勞動力結合創造出來的，服務業沒有直接創造財富。假如把14億人分為甲乙兩組，每組7億。先由甲組為乙組捶背一小時，產生700億GDP（每小時服務費100元）；再由乙組為甲組捶背一小時，又和產生700億GDP。兩小時產生1400億GDP，這個國家的財富增了多少？

服務業可以間接地創造價值。比如為汽車廠提供外觀設計、營銷策劃等方面的專業服務，幫助汽車廠提高運營效率，間接地創造了財富，屬于“生產性服務”。

與之對應的是“生活性服務”，如餐飲、娛樂。此種服務不創造財富，只是財富的再分配。

生活性服務的價值取決于服務對象。服務對象創造財富的能力越強，他們所享受服務的價值越高。

強大的工業能夠帶動服務。比如汽車工業，首先能夠創造高質量就業崗位，帶動生活性服務。其次，車企對生產性服務需求自然增長。如果汽車工業弱小，怎么冒出對車輛外觀設計、營銷咨詢等服務的需求。

一言以蔽之，強大工業國的服務業為強大工業服務，弱小工業國的服務業為弱小工業服務，前者比后者更有價值。

國民財富的根本來源是能夠直接創造財富的農業和制造業。

不要忘記，貨幣只是手段

1）貨幣是手段不是目的

亞當斯密在《富國論》中對貨幣效用的闡釋今天仍然適用：交換媒介、價值尺度、儲藏工具。

上文講到：資源是財富之母、勞動力是財富之父。土地與勞動力結合，生產出食品。

有兩個不可忽視的問題：一是告訴農民種植哪些作物及每種的種植面積；二是激勵農民付出辛勤的勞動。貨幣原本是用于方便交換的工具，卻出色地解決了以上兩個問題。

首先，換取某種商品所需貨幣的數量（即價格）隨商品緊缺而增加，商品供應者及潛在供應者發現增加生產量的明確信號；

其次，貨幣可以用于交換一切商品，滿足勞動者所有物質需求。因此，賺取貨幣成為激發勞動者積極性的重要手段。

但今人研判經濟形勢，對M2、利率、匯率等與貨幣相關的指標關注度過高，忘記了貨幣本身不代表財富而是工具，只是手段而不是目的。

2）回到用小米作計量單位？

回到用糧食計量財政收入、支出不可行。

因為人們對美好生活的向往不僅包括吃飽飯，他們還需要新家電、私家車和漂亮的服飾，而這些東西的生產需要資產、技術、設備和基礎設施，不能直接折算為小米或其他農產品。

因此，應當增添某種工業品作為計量單位，與糧食一起用于量化國家創造財富的能力。最適合的工業品莫過于汽車。因為汽車制造產業鏈極長，一個國家生產汽車的能力，不僅匯聚能源、電力、鋼鐵、重化工、機械制造、交通運輸方面供給能力，還與技術進步、勞動力素質、市場化、金融服務等密不可分。

汽車有數萬個零部件組成，全球沒有一家車企不需要外部供應商。靠計劃經濟協調供應鏈，必然效率低下。中國汽車，特別是新能源車競爭能力如此之強，只能是市場化的結果。

2023年，中國糧食總產量約6.9億噸。汽車產量為3000萬輛，把造船、造工程機械、生產家電及各種工業品的能力統統折算進來。“盲猜”中國工業制造能力為1億輛汽車。

進一步分析，除非具有向全世界出口農產品的稟賦，糧食并非越多越好，而是夠吃就好。另一方面，工業品生產能力的上限比“滿足自用”要高很多。

綜上所述，可以這樣定義一個國家創造財富的能力——在糧食安全、能源安全保障下的工業生產能力。

二戰前后，美國糧食安全、能源安全“拉滿”，工業生產能力約為全世界的一半，國力之強空前絕后。

今天的美國，糧食安全、能源安全仍可打“滿分”，但工業生產能力早已被中國超越。

3）產能過剩怎么辦？

首先要區分真過剩和假過剩。

以汽車為例，中國千人汽車保有量約為225輛，而發達國家千人汽車保有量在500輛~800輛之間。美、加超過800輛/千人；地少人多，公共交通發達的日本，千人汽車保有量接近600輛。

制約中國汽車保有量提高的主要因素有四個：居民收入、道路擁堵、空氣污染、能源安全（我國70%的原油需要進口）。對基建狂魔而言，道路問題正在得到解決；新能源車橫空出世的同時解決了污染（與光伏、風電等可再生能源占比提高同步）和能源安全問題；剩下的只有收入問題了。

發展包括汽車工業的制造業，本身就可以增加就業人數、提高就業質量、增加居民收入。居民收入增加后，有能力夠買包括汽車的各種工業品。這個良性循環有望再持續數十年。

再比如光伏的產能過剩。2023年，中國能源消費問題折合57.2億噸標準煤。其中煤炭占比超過55%。風電、光伏等清潔占比26.4%，同比微增0.4個百分點。照此進度，將清潔能源占比提高到30%以上要10年時間。光伏、風電裝機容量增速不是太快，而是太慢，現在的過剩是暫時的。

基建、國防、星際探索是消納“過剩產能”的重要方式。《十四五規劃》提出：

加快補齊基礎設施、市政工程、農業農村、公共安全、生態環保、公共衛生、物資儲備、防災減災、民生保障等領域短板，推動企業設備更新和技術改造，擴大戰略性新興產業投資。

推進既促消費惠民生又調結構增后勁的新型基礎設施、新型城鎮化、交通水利等重大工程建設。面向服務國家重大戰略，實施川藏鐵路、西部陸海新通道、國家水網、雅魯藏布江下游水電開發、星際探測、北斗產業化等重大工程，推進重大科研設施、重大生態系統保護修復、公共衛生應急保障、重大引調水、防洪減災、送電輸氣、沿邊沿江沿海交通等一批強基礎、增功能、利長遠的重大項目建設。

在以后的“五年計劃”中，類似安排不會減少只會增加。

你對當前的投資市場有哪些疑惑？

目前作者Eastland的粉絲群正在招募中，他可謂是財報解讀方面的專家，本篇是他第958篇上市公司的分析文章，掃描下方二維碼，即可加入彤師粉絲群，與他直接溝通～